咨询客服

+QQ-8111118

新闻中心

在线客服+QQ-8111118

美国今年规模最大IPO来了!估值近千亿美元的优步会否“叫好不叫座”?

浏览次数:    时间:2019-04-15

美股投资者翘首以待的、可能是今年最大规模的美国网约车巨头优步(uber)的首次公开募股(IPO)终于在上周即将结束时姗姗来迟。

美东时间4月11日下午,优步向美国证券交易委员会(SEC)公开提交了FORMS-1 IPO招股说明书,计划在纽约证券交易所通过首次公开募股(IPO)上市,证券代码为“UBER”。上周末,优步还宣布将于4月26日启动路演。

根据S-1文件,尚不清楚优步的募资额、价格区间、招股价等信息。但若按照外媒此前报道的筹资100亿美元、估值1000亿美元计算,优步将成为美国今年最大规模的IPO,也有望成为美国历史上最大规模的IPO之一。

但面对一家持续亏损的公司,投资者对其目前预期的1000亿美元估值是否会买账呢?

估值比肩美国三大车企市值总合

虽然因为IPO不久的“网约车第一股”来福车(Lyft)出师不利,令市场对于优步的预期融资规模比此前猜测的下降了200亿美元左右,但目前的估值几乎等于美国通用汽车、福特汽车以及菲亚特克莱斯勒3家汽车巨头市值的总和。以2018年各国的国内生产总值(GDP)数据来看,优步的估值甚至超过乌克兰、波多黎各、卢森堡、乌兹别克斯坦等国。

但一如此前上市的来福车,S-1文件中披露的优步近几个季度未经审计的财务报告显示,其依旧是一家持续亏损的公司。

S-1文件显示,优步目前的业务主要分为个人移动、外卖服务和货运服务。个人移动又包括共享乘车和新移动,即共享电动车和滑板车等服务。个人出行目前仍是优步收入的主要来源,2018年营收为92亿美元,占全年营收113亿美元的81.4%。外卖服务营收规模尚小,但增速最快,去年营收为15亿美元,同比增长149%。货运业务2018年最后一个季度营收为1.25亿美元。

S-1文件还给出了衡量优步运营状况的三个指标——月活跃平台用户(MAPCs)、出行量(Trips)和总预订额(Grossbookings)。

根据文件,2018年第四季度的MAPCs为910万,同比增长35%,但低于2017年51%的增长率。2018年第四季度,优步完成了14.9亿次出行量,同比增长36.7%,也不及2017年同期增长率58%。2018年,优步的总预订额为498亿美元,同比增长45%,2017年该数额为344亿美元,同比增速78%。

可见,随着市场规模不断扩大,优步在运营方面虽然继续保持较高增速,但同比明显放缓。

但最棘手的,还是其依旧持续亏损的状态。

沃尔沃汽车亚太区自动驾驶与战略合作经理戴维·黄(David Huang)在接受采访时对第一财经记者分析称,优步2018年的营收113亿美元,虽然同比增长了42%,但与2017年同比增速将近200%相比,增速出现大幅放缓。同时,其2018年净利润为9.97亿美元,与上年同期净亏损40.33亿美元相比,看似扭亏,但主要是因为剥离了东南亚和俄罗斯业务的非经常性项目获得了32亿美元,与主营业务无关。

事实上,他称,扣除上述利润,2018年调整后的息税折旧摊销前利润仍为亏损18亿美元,虽然比较2016年的25亿美元亏损和26亿美元亏损有收窄趋势,但依然不乐观。

此外,他称,虽然近三年来优步在营业收入上高速增长,但成本与收入同步高企。2016~2018年,优步的营业支出分别为69亿、120亿和143亿美元,导致近三年的营业亏损分别为30亿、41亿和30亿美元。

“如何让优步盈利而不是继续亏损是放在优步的投资者、管理层和众多行业观察者面前的一道难题。虽然目前可以退而求次,允许优步目前,甚至3~5年内不盈利,但优步需要展示出一条非常清晰的、可以给予人信心的盈利之路。”他称。

有意思的是,优步自身对盈利前景也并无太大信心。其在S-1文件中表示,近期调整后的EBITDA下降主要是由于核心平台贡献利润(亏损)减少以及优步在其他业务方面的投资减少。“随着我们继续投资于我们的平台产品和ATG及其他技术,我们预计未来调整后的EBITDA损失将增加。”S-1文件写道。

投资者会否买账?

当然,对于美股上市企业,不盈利未必“不叫座”,例如特斯拉上市8年,鲜少盈利,但股价却涨了接近2000%。亚马逊此前也长期不盈利,但上市20年,涨幅达到500多倍,被投资者追捧成全球市值最高的几家公司之一。

关键在于,投资者对优步目前1000亿美元的估值是否买账?

根据CB Insights的数据,优步在一级市场的估值达到720亿美元,是估值排名第二高的“独角兽”。

地址:菲律宾  QQ:+8111118  传真:+86-0000-98888
天音娱乐 版权所有     
在线客服① 在线客服② 代理加盟③